申通3日连挫17%,扣非亏1144万净利率不足1%,短借远超利润15倍

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10月31日,作为快递业四大龙头之一的申通快递大幅低开,随后按在跌停板上。直接跌破半年线！而此前2个交易日也出现了重挫，3个交易日合计跌幅16.98%。

随着双十一的临近，加上9月快递公司业务量及单票价格均保持稳步上升，行业旺季来临，是有所回暖的，但是申通快递股价仍然持续下挫，从三季报中也能看出端倪。

申通三季报显示，营收240.77亿，同比增长42.38%，主要是量价齐升的影响。净利润2.11亿，同比增长188.68%。表面上看，申通三季报表现不错。但是第三季度公司净利润仅有2234.47万，不如第一季度、第二季度的1.06亿、8224.23万。并且第三季度公司扣非净利润竟然亏损了1144.74万，它的主营业务在第三季度没有赚钱，主要利润来自政府补贴、投资收益、资产处置等。

从申通披露的9月经营简报得知，公司快递收入29.85亿，同比增长41.37%。单票收入2.44元，同比增长15.64%。只能说明在营收大幅增长的同时，公司的营业成本也在增长，所以利润很少，甚至3季度直接亏损。此外，就三季度而言，公司销售净利率仅为0.82%，环比第二季度1.21%的净利率下降了33%。

截至三季度末，公司短期借款高达32.38亿，货币资金23.36亿，同比减少了29.52%。短期借款远远超过净利润2.11亿，高达15倍之多。所以可能公司会面临短期现金流紧张情况。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）