190.47%!圆通速递前三季度净利润高增从何而来-世界新视野

190.47%！

【资料图】

这是国内快递业头部企业圆通速递的2022年前三季度归属母公司净利润同比增速。

作为一家在竞争激烈的成熟行业里厮杀的企业，圆通速递这般高速的净利增速从何而来？

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大超往年

从收入上看，圆通速递今年三季度营业收入同比增长24.55%至137.58亿元，当季收入同比增速继续保持较高水平；

前三季度营业收入同比增长27.12%至388.25亿元，前三季度收入同比增速虽较2021年略有放缓，但总体上增速仍属较好。

从盈利上看，其2022年三季度归属母公司股东净利润同比增长223.44%至9.98亿元，当季净利继续高速增长；

前三季度归属母公司股东净利润同比增长190.47%至27.71亿元，前三季度净利增速远超2017年以来各年度净利增速。

同时不难发现，圆通速递2022年三季度与前三季度的净利同比增速均大超同期收入增速，可见，其期间利润率的同比提升幅度相当明显。

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单票改善

虽然业绩报喜，但在圆通速递今年三季度、前三季度收入同比增速接近30%的背后，其快递单量增长并不快。

2022年三季度、前三季度，圆通速递快递单量分别为45.90亿票、126.75亿票，同比增长分别只有8.51%、8.88%，期间由于基数较高与经济下行压力，其快递单量同比增速相较2020年、2021年而言大幅放缓。

所幸，虽然快递需求增速明显下降，但快递行业2021年下半年开始的整顿已经释放出了积极成效。

去年行业秩序被极兔掀起的快递价格大战越搅越乱，监管部门及时出手要求不得以低于成本价揽收，行业经营环境随之改善，恶性低价竞争的局面被扭转，快递行业毛利率逐步回暖。

受益于此，2022年9月圆通速递单票收入同比增长10.53%至2.52元/单，2022年以来各月快递单票收入均值同比增长15.74%至2.57元/单，单价逐步接近2019年底也即极兔打响价格战前时的水平。

随着快递单票收入回升，圆通速递2022年前三季度销售毛利率提高至11.46%，几乎相当于2019年时的水平，距离2017年-2019年12.32%的销售毛利率均值也已不远。

可以说，快递行业上一轮价格战落幕推动单票价格、单票毛利率、企业销售毛利率回升，是圆通速递今年以来经营业绩大幅改善尤其是净利润高速增长的重要原因。

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“三化”向上

圆通速递的单票收入与销售毛利率还能做得更好吗？

私以为虽不排除仍有向上空间，但想进一步大幅改善还是很难。

2022年8月，圆通速递、申通快递、韵达股份、顺丰控股这4家头部快递企业业务量市场占有率分别为16.11%、13%、15.77%、9.99%，2022年二季度中通快递业务量市场占有率22.97%，此外还有掀起上一轮价格战并于2021年下半年成功收购百世快递的极兔野心勃勃。

在这样一个多方势均力敌、互相觊觎、业务相近的充分竞争市场，圆通速递想要通过大幅提价来增厚毛利率、增厚利润并非易事。

其营收与利润规模的增长主要还是得靠快递行业总需求的扩大，以及市占率的提升。

从快递全行业的业务量增长情况来看，今年前8月全国快递业务量同比增长仅4.4%，相较2017年至2021年平均28.28%、最低26.60%的增速来说放缓明显。

若接下来能看到国内经济更有力的复苏，快递业务总量增速应当能够逐步恢复。

从业务量市场占有率来看，圆通速递2018年至2021年市场占有率分别为13.14%、14.35%、15.17%、15.28%，2022年前8月市场占有率进一步提升至15.81%，近年随着自动化、数字化、标准化建设成效逐渐显现，其市占率稳步提升。

当然，来自优秀同业的竞争也相当有力，2018年至2021年中通快递、韵达股份市场占有率分别从16.80%提升3.8个百分点至20.60%、从13.77%提升3.22个百分点至16.99%，市占率提升幅度较圆通速递更大，正在力推“三化”建设的圆通速递要更加油才好。