玉米临储四拍抢粮热度不减，期货高位震荡，未来价格走向何方？-热讯

昨日是临储拍卖的第四周，抢粮热度依旧高企，延续前三轮疯狂势头，成交率依旧维持火爆状态，此次拍卖全部成交，且溢价幅度再刷新高，成交均价1884元/吨。其中辽宁的成交均价高达1988元/吨，溢价环比高77.6元；吉林紧随其后，成交均价为1947元/吨，吉林溢价环比高67.83元；内蒙古溢价环比高40.56元。

前三次临储拍卖的连续火爆对市场价格底部形成比较强劲支撑，推高了全国玉米均价；四拍的火爆程度空前，市场信心再受提振，贸易商看涨情绪高昂，部分出现惜售、停报观望。真是一拍狂，二拍涨，三拍四拍涨，五拍？越拍越涨陷怪圈，能否解决？

我们知道近期国家临储拍卖加上这次已经1600万吨，轮换和一次性储备也接二连三的挂拍，政策粮投放力度不断加大；四次拍卖几乎全部成交，越拍越涨的结果印证了市场拍卖的火爆。然而，由于贸易商的参与，使得真正的用粮企业依然缺粮。而且现货市场看涨信心不减，用粮企业却在等待玉米价格的回调良机，市场买卖双方僵持不下，市场多空双方仍处于焦灼博弈状态。

【资料图】

那么未来玉米价格走向何方?

我们知道最近玉米期货主力不断上涨，昨日最高2149，随后快速回落。已经达到年初小褚预计的目标位置，回落风险不断加大。期货小褚周一提醒大家，玉米期货面临2100的压力，但是由于现货的火爆，造成期货快速拉升，达到2150的重要压力位，再次建议大家转变思维，逢高做空为主，多单谨慎持有！下面我们进行一些简单分析。

首先由于市场优质玉米存量相对有限，限制了玉米现货价格下跌空间。玉米临储拍卖的高溢价高成交对玉米价格形成了有力支撑，抬升了全国均价。但是我们要看到下游承接能力不足，囤粮风险增加，南北双方再度形成价格倒挂。

其次我们知道，四周临储拍卖成交近1600万吨，加上中储粮从5月份开始的一次性储备拍卖，政策拍卖成交累计达到2000万吨。按照拍卖规则（45天交全款，2个月完成出库）来看，未来将源源不断流入市场形成有效供给，对价格有一定抑制。同时随着拍卖的进行，周度出库能力将不断增长。一拍玉米面临集中出库，预计在接下来的玉米市场特别是临储玉米出库形成有效供给的过程中。

再次我们从需求端来看，未来需求导向将是逐渐向好的趋势。但是要看到下游饲料企业因存有库存保持观望，而深加工企业因终端消费品价格上行乏力、且在成本继续拉涨与企业亏损的情况下收购难度将进一步增加，其接受能力进一步萎缩，实在有限。因此对于越拍越涨的火爆局面，市场风险持续累积。近期部分地区再次发生确诊病例，为我们敲响警钟。

以上从基本面得知，短期玉米价格难以大幅上涨，那么从技术对玉米期货进行简单分析。

5月20日拍卖公告正式落地后，期货小褚就认为利空基本出尽，并从技术上分析可知，玉米期货下跌困难，未来企稳反弹概率大，建议投资者逢低买入为主；玉米二拍时候小褚更是认为短期调整到位，建议大家再次买入为主。本周玉米突破了2100-2109的压力位，昨日最高2149，达到年初预计的止盈目标，回调风险积聚。

从技术分析我们得知，2150的是重要压力位，同时短短几天，期货上涨将近百点，存在较大的回调性。建议大家逢高做空为宜，多单谨慎持有！投资有风险，入市需谨慎！仅供大家参考！

未来随着供给的减少，政策从“调减”转向“稳产”印证供需缺口，玉米长期向好的局面没有发生改变，期货小褚仍然坚信2020年将是玉米价格上涨之年。