为什么时间窗口宝贵？因为金融战还有下半场-天天速递

每到一个变化的窗口期，人们的思想总会出现一些混乱，就是因为在短期之内，外部的变化和内部的调整，有的时候会出现一些矛盾，但是如果在更大的宏观视角下，更长的历史周期中，再去看这个问题，看这些变化和调整，其实我们会发现，内部的逻辑是统一的。

在之前的文章中，我经常会把美国的加息和俄乌冲突之间的节奏变化和逻辑联动，联系起来进行分析，这是因为过去他们是世界上最明显的，可能会改变全球格局和国际秩序的一明一暗的两条主线，但是除此之外，还有另外一条隐含的主线，就在我们这边。

(资料图)

如果说还有什么事情，是跟当前的国际秩序变化，美联储加息与俄乌冲突之间保持着节奏联动的，那么可能只有一件事，就是疫情防控。

当我们从国际视角，去看疫情防控对于全球供应链和经济格局的深远影响，其主要的影响因素，就体现在我们的实物产能上。在西方经济体普遍面临着高通胀压力的时候，实物产能对于全球经济和金融政策的调整，具有着举足轻重的作用。

在某种意义上来说，在金融层面，美国通过美联储的金融政策，可以在资本层面给全世界施加巨大的压力。那我们与之斗争的主要工具，就主要体现在实物产能以及商品输出上。

在这样一个背景下，我们看到美国通过连续快速大幅加息，推动了全球美元的回流，一边通过挑起俄乌冲突制造地缘紧张局势，加剧危机在欧洲的蔓延，与此同时，我们严格坚持了疫情防控，确保实物产能，尽可能只受到相对小的冲击，这可以说就是我们与西方博弈的主要经济手段。

就在昨天晚上，美联储11月货币政策决议纪要公布，再次证明了美国加息节奏的调整，最具体的体现在于两个方面，一个是比较高的利率水平，另一个是比较长的时间周期。

当然这个结果，我们已经在前两周每周一的长文章里，分析过美国政策和节奏的变化。而同一时期，除了俄乌冲突也随之开始大幅缓和以外，我们针对疫情防控的形势，也推出了新版20条。

新版20条对当前的很多防控措施进行了新的调整。这里面既有针对奥密克戎新毒株超强传播性进行的针对性调整，也有针对入境人员缩短隔离时间的调整。

当然，不同的人有不同的看法，如果从金融的层面，我的理解就是，这是针对一个缓和的时间窗口期，进行防控政策的调整，是希望在防控层面，给经济的恢复提供一个更宽松的空间。

但是政策空间有了，在现实层面能否出现希望之中的经济快速复苏，目前来看可能还需要观察。因为在现实层面，新版二十条和安全环境上，还存在一定的落差。

就在今天，人民日报发表了一篇评论员文章，题目就叫做：时间窗口非常宝贵， 要推动经济进一步回稳向上。

岁末年初，承上启下，时间窗口非常宝贵，当前，国际环境依然错综复杂，疫情防控形势依然严峻，促进四季度经济持续恢复、力争实现最好结果，我们还需付出艰苦努力，继续推动政策举措全面落地、充分显效。

我想如果看了我前面系列分析文章，对这些国际形势的变化调整与最新发展的情况应该有所了解，那么对于这个评论文章内容的国际背景，应该是能很好理解的，时间窗口确实很宝贵。

这个时间窗口有多长？就是上周分析的，美国维持高利率水平的时间窗口，短则只有半年，长可能也就一年到最多一年半。这大概也就是新版二十条在冬天来临之际，依然着急推出来的国际背景。希望给经济喘口气，赢得一个缓冲期，为后面更加激烈的冲突和严峻的形势做准备。

这不是一个世界的转折点，而是一个喘息期，但是既要兼顾经济，又要控制疫情，还要保护弱势群体，确实不容易。但是在当前的国际形势下，我们要明白，美国并没有进入降息周期，也就是说，国际格局和国际秩序的变化，并没有真正的出现转折，也没有落停。

就现在的情势而言，这顶多只能算是一个中场休息。一旦中场休息结束，下半场博弈就会正式开场，而下半场将决定着未来百年的世界格局和国际秩序的重塑，可想而知，其残酷程度可能比上半场有过之而无不及。

站在这个角度，我个人感觉，全球疫情在此之前可能都不会真正彻底结束，世界有可能还会面临一次比较严重的冲击。只有美国转为降息，真正的转折点来临之后，疫情才有可能彻底结束。

美国现在的金融政策，实际上也是在摸索中前进。我们现在的防控政策，其实也是在摸索中前进，前面有石家庄，昨天有郑州，都是在进行新的模式探索。

郑州将在11月25日零时到11月29日24时，用5天时间打一场疫情防控歼灭战，在郑州主城区（市内八区）进行流动性管理，每日进行核酸检测，用5天时间打一场“拔点清面”的攻坚战。

其实这也是一个积极的信号，总比之前石家庄双手一摊要好点，关键是不能自己放弃。躺不下去，可能就是石家庄摸索之后的结论，那样大概率没有出路，最后还得回到探索的路子上来。

看看这次郑州能不能打个样，现在各个城市都在摸索，确实没有什么太好的办法，要想以快制快，可能已经超出能力极限了。在这种情况下，谁要是先针对性的搞成功了，就可以快速推广，至少是把今年冬天撑过去，然后打出一个时间窗口来。

这个时间窗口很宝贵，我们也确实很需要这个时间窗口。