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罕见暴跌5%,“强美元”周期拐点出现了吗?-天天速读

来源: 投资泳者FRM 时间: 2022-11-28 08:35:34

11月美元指数单月大跌近5%,强势美元的故事要落幕了吗?

这次强势美元的周期是来自于美联储的强势加息所造成的。如果根源发生了松动,那么强势美元就不存在了,所以这一次强势美元的拐点是否出现?

就业的“紧”和通胀的“热”?


【资料图】

伴随10月份美国失业数据的超预期反弹,以及通胀数据的超预期下行,美元和美债利率应声下行,是时候讨论美联储降息了吗?

10月份,美国失业人数上升29.6万人,其中18.3万人由临时工雇佣数的下降所解释,而这或许由疫情以来职位匹配效率下降,所造成的摩擦性失业有关。即使失业率从3.5%回升至3.7%,依旧处于历史较低水平,难以表明劳动力市场的供需关系出现明显改善。

再从通胀上看,10月份美国 CPI 回落至7.7%,仍处于历史较高水平,对于通胀降温依旧“其修远兮”。

我们都知道通胀是同比,也就是说今年的数据除以去年的,去年同期存在的高基数效应,叠加全球加息共振下的实体商品价格仍有回落空间,美国通胀回落在“情理之中”。

在就业市场和通胀问题没有得到实际解决的格局下,目前开始交易美联储转向,或许还为时尚早。

我猜想如果2023年把能源等一些原物料以及房地产的价格给控制住的话,正常来说从2月份开始,美国的CPI数据应该会明显的得到一个舒缓的结果。

这也是为什么很多的投资机构会认为明年的机会会出现在一季度末,甚至于在二季度,核心的原因是大家预期未来美联储强势加息的次数一定会减少。

历史上来看,放缓加息并不代表暂停加息。随着未来通胀的继续回落,仍需警惕美联储进一步上调本轮加息终点的风险。大家做投资到现在可不能美元指数“最后一程”中滑铁卢。

现在大家博弈的是强势美元在高位震荡的时间到底有多长?

时间很长的话,很多新兴市场经济体会崩溃!既然强势美元已经到末端,美元指数就会反映这个现实,所以美元指数从114到现在的106左右,其实已经很难涨上去。即便美联储有很多官员出来放鹰的话,但实际上大家都看得很清楚,除非出现更大的冲突人为干预这一次的加息进程。

综上,美国就业市场难言“放松”,通胀难言“降温”,提前交易美联储开启降息周期为时过早。在市场“抢跑”降息预期格局下,美元指数虽出现阶段性调整,但同样难言拐点已现,美元在彻底转向前或许还有最后一程。

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