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基建ETF(159619)上涨5.23%

来源: 有连云 时间: 2022-12-05 19:34:54

今日上证指数一路走高,收涨1.76%报3211.81,时隔近3个月重回3200点;创业板指早市震荡冲高后回落,收跌0.26%报2377.11。盘面上,大基建、大金融领涨,中字头股再度爆发,大消费表现活跃;储能、光伏等行业调整较多。


(相关资料图)

基建ETF(159619)上涨5.23%

上涨原因分析:相关部门强调稳经济与实物工作量,市场解读利好基建,拉动基建板块上涨+行业基本面来看,基建仍是“稳经济”重要抓手+政策端,专项债叠加政策性开发性金融工具大力支持,基建项目“弹药充足”+10月基建相关央企订单同比高增长,基建行业景气度较高。

相关部门强调稳经济与实物工作量,市场解读利好基建,拉动基建板块上涨。11月30日下午,相关部门召开基金支持重大项目建设等和稳经济政策措施督导“回头看”视频工作会,部署进一步落实好基金和稳经济系列政策措施。

会议指出,四季度经济运行对全年经济十分重要,当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点,必须紧抓不放保持经济持续恢复态势,高效统筹公共卫生防控和经济社会发展,加力落实稳经济各项举措、积极释放政策效能。协调机制要继续高效运转,加快推进项目建设和资金支付进度,争取形成更多实物工作量,充分发挥政策性开发性金融工具的政策效应;同时,加强基金项目监督管理,确保各项工作经得起历史检验。其中,会议提到加快推进项目建设,并提出四季度“稳经济”的重要性,一定程度上利好基建板块,今日基建板块大涨。

行业基本面来看,基建仍是“稳经济”重要抓手。根据相关数据,1-10月固定资产投资同比增5.8%,10月单月同比增长5%;其中基建(全口径)投资同比+11.4%,基建(不含电力)投资同比+8.7%;1-10月全国房地产开发投资同比-8.8%。虽然10月较9月增速小幅回落,但地产疲软、制造业等待复苏的形势下,基建增长相较而言比较稳健。

政策端,专项债叠加政策性开发性金融工具大力支持,基建项目“弹药充足”。相关数据显示,7月底,有关部门部署通过政策性开发性金融工具,加大对重大项目融资支持,目前,7399亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕,支持的项目大部分已开工建设,正在加快形成实物工作量;随着政府“增长”政策逐渐落地生效,重大项目进程不断推进,社会投资信心有望修复回暖。

根据相关部门发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》,政策性开发性金融工具投放加量投放。截至22年10月,两批政策性开发性金融工具合计已投放7400亿元,第二批金融工具投放4400亿元。受益于金融工具对基建项目的融资支持,基建投资同比增速加快。目前各银行为金融工具支持的项目累计授信额度已超3.5万亿元,海通国际推算,政策性开发性金融工具的投放有望带来4-5倍的配套贷款。第二批金融工具支持的项目预计将在22Q4分批实现开工建设,配套贷款有望继续跟进。

专项债方面,2022年10月,全国发行新增相关部门债券4555亿元,其中一般债券156亿元、专项债券4399亿元。根据长江证券研究所统计,今年共使用专项债务结存限额5029亿,预计年末剩专项债务限额空间约1万亿。而从专项债投向看,截至11月15日,10-11月合计发行新增专项债4605亿,占结存限额总规模的92%,其中约有四成资金投向基建领域,约有7.4%的资金用作项目资本金。

行业数据来看,10月基建相关央企订单同比高增长,基建行业景气度较高。建筑央企月度订单数据显示,多家公司保持较快增长。根据海通证券研究所统计,2022年1-10月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单分别同比增长16.96%、8.81%、18.29%,较9月份增速分别增长2.96、2.81、-18.37个百分点。2022年1-9月中国中铁和中国铁建新签订单分别同比增长35.20%和17.71%。高增长的订单数据为公司未来业绩的增长增添了一定的确定性,也反映出基建行业仍具有较高景气度。业绩高景气+国企红利,基建行业近期可能仍有较好的发展前景。

(风险提示:提及个股仅用作观点展示,不构成个股推荐;机构研究观点仅供参考,不构成投资建议或承诺,不构成投资者选择具体产品的依据。)

后市展望:

展望Q4及2023,目前消费走弱(10月社零再度转负)、出口低景气运行、房地产投资下行态势持续,基建仍是支撑经济增长的重要抓手,Q4或仍将保持相对高位。财政、货币政策积极发力,支持力度有望持续。基建行情有望在明年从博弈政策转向环节进入基本面兑现阶段,加之国企改革已到收官阶段,国企业绩也有望进一步兑现。目前基建板块处于历史低位,感兴趣的投资者可继续关注逆周期修复的投资机会,关注基建ETF(159619),以及相关产业链上的建材ETF(159745)、金融ETF(510230),但要警惕政策不及预期、公共卫生防控反复带来的调整风险。

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