大涨：3分钟搞懂为啥是离岸人民币？-热讯

本文来自微信公众号：三折人生 （ID：Ezhers），作者：三折人生，头图来自：视觉中国

2022年12月5日，离岸人民币和在岸人民币双双升破7！

这次人民币“大涨”，主要有两方面原因：

【资料图】

首先，近期国内利好政策不断，比如各地优化了疫情防控政策，增强了市场对中国经济复苏的信心！海外资本也纷纷加仓中国资产。

其次，美联储也放缓了加息预期，美元或逐步走弱，对应的人民币会迎来升值。

在多重因素的影响下，在岸、离岸人民币都重回6.9！

有点这个意思，今天我们就聊聊啥是“在岸“和“离岸“人民币。

一、在岸人民币市场  

在岸人民币用Chinese Yuan表示，简称CNY。在岸人民币市场我们简单理解为，在中国境内市场流通人民币的市场。

比如，我们平时接触的个人银行业务。

在岸人民币市场受到管制相对较多。

这时候换汇的汇率，称为在岸人民币汇率。

中国外汇交易中心于每个工作日上午会对外发布，兑美元等货币的汇率中间价。

中间价作为当日银行间即期外汇市场及银行柜台交易汇率的参考价。

人民币兑美元汇率中间价的偏离度不能超过2%。

人民币兑其他币种的中间价偏离度不超过3%。

至于外汇交易中心对外公布的中间价是怎么定出来的，我们在《三折的金融学》这本书中说过，这里就不详细说了。

二、离岸人民币市场

所谓离岸人民币市场，就是中国境外经营人民币存放款业务的市场。

与在岸相比，离岸市场的发展时间较短，规模较小，主要向非居民提供服务。

由于离岸人民币市场受管制较少，汇率受市场供需关系影响更大。

而且，离岸市场与国际金融市场的相关性更大，对经济数据的反应更为敏感。

而与之相对应的在岸市场，因为存在管制，对这些冲击就不那么敏感。

中国香港是重要的人民币离岸市场，在中国香港实施的离岸人民币交易被称为:

目前香港是最活跃的人民币离岸市场，CNH已经泛指离岸人民币交易。

经济领域的境外并不等于国外，香港是中国的领土，但由于属于单独关税区，从关境角度考虑，因此也算境外。

其实，完全按照境内外区分在岸和离岸市场还不是很严谨，比如自贸区属于境内，但可以做离岸业务。

我们对离岸人民币市场可以这样定义，主要由非居民参与，受国内金融法规管制较少，进行人民币与国际自由兑换货币交易的市场，资金出入相对自由。

这是因为我国还不具备全面放开资本管制的条件，而发展离岸市场对于人民币国际地位的提升具有重要意义。

假设没有离岸市场：

不要担心，我们有人民币离岸市场！

通过设立离岸市场，有利于提高人民币在国际市场的认可度、接受度及使用频率。

由于上述原因，自然就也就有了两个市场、两种汇率。最后我们总结下两种市场和汇率的区别：

在岸汇率和离岸汇率虽然都是兑外币的汇率，但由于对外部预期的敏感性和价格形成机制不同，自然会存在价差。

中国的货币政策会继续以我为主、保持稳健，兼顾内外平衡，人民币汇率不会出现一直下跌或者一直上涨的单边行情。

好了，今天就说到这吧。老规矩，以下为彩蛋时间：

前段时间，有个读者朋友问，为啥人民币兑美元汇率从原先的6变成了7，你们称之为“跌破”？

这其实是个好问题。

这是因为我们采用的是“直接标价法”，就是用1单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币来衡量汇率。

所以在天平上本币“加的人”越多，说明相对于1单位外币来说，本币价值是下降的。

因而从6到7，说明个体体重“减轻”了，我们会称之为“跌破”。

反之，从7到6，说明个体“增重”啦，我们称为“升破”，本币相对变得更值钱了。

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