12月LPR以保持不变收尾机构：明年1月5年期LPR报价有望下调 火线解读-世界速看

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12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

LPR报价已连续四个月保持不动。

如何看待连续四个月LPR没有调整？

12月15日人民银行开展6500亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，均维持利率不变。

东方金诚表示，12月5年期LPR报价未下调，背后或存在近期银行边际资金成本上升较快、金融支持房地产16条处于政策观察期、房贷利率重定价日效应等三个原因。一是当月MLF 操作利率保持稳定，LPR报价基础没有发生变化；而近期市场利率上行较快，银行边际资金成本上升，削弱了报价行压缩 LPR 报价加点的动力（LPR 报价=MLF 利率+加点）。二是 11 月 13 日监管层推出金融支持房地产 16 条，14日印发《关于商业银行出具保函置换预售监管 资金有关工作的通知》，稳楼市政策力度持续加码，目前正处于政策效果观察期。最后，居民房贷重定价 日多为每年1月1日，要依据上年12月5年期LPR报价，确定当年全年的存量房贷利率水平。

该机构进一步指出，考虑到在疫情防控政策调整初期，宏观政策需要适度加大稳增长力度，其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点。此外，9 月以来银行存款利率下调效应逐步体现，12 月降准落地也会降低金融机构资金成本每年约56亿元。由此判断，12 月 LPR 报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头，预计年底 新发放企业贷款加权平均利率将续创历史新低，新发放居民房贷利率也有望延续小幅下行势头。

华创证券首席宏观分析师张瑜指出，12月LPR不会调整的原因有三点。第一，2021年两次50个基点降准年底仅1年期LPR调降5个基点。第二，商业银行资金端压力较大，明年存量房贷预计浮动利率调整，由此带来全年利息收入下行1000多亿，降准56亿的成本改善杯水车薪。第三，虽然9月存款利率有所调降，但其本质是8月MLF利率和LPR利率下行之后的后果。

LPR未来走势如何？

东方金诚表示，不排除报价行从维护2023年资产收益角度考虑，推迟到明年1月下调 5 年期LPR报价的可能。

央行调查统计局原司长盛松成此前表示，虽然政策利率持续下调的可能性不大，但央行仍可通过金融机构传导促进降低实体经济综合融资成本，因此未来LPR仍有下降空间。