【天天快播报】频繁提价净利仍降近40%，“纸茅”中顺洁柔拟提升产能解业绩困局

本报（chinatimes.net.cn）记者王敬张智深圳报道

“纸茅”中顺洁柔净利表现再次延续2021年的下滑态势。

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2月27日，中顺洁柔（002511.SZ）发布2022年业绩快报，公司营业收入约85.7亿元，同比下降6.34%；归属于上市公司股东的净利润约3.52亿元，同比下降39.43%。这是继2021年净利润下滑后，再次出现的业绩增长困境。

对于业绩变动的主要原因，中顺洁柔表示主要是因为国内部分地区受疫情管控影响，叠加产品提价策略及渠道结构调整，短期内销售受到一定影响。此外，国际原材料、包材及能源价格上涨导致生产成本上升，叠加消费市场疲软不振、市场竞争激烈等原因，毛利率同比有所下降。

对此，盘古智库高级研究员江瀚在接受《华夏时报》记者采访时指出，生活用纸是门槛相对较低的行业，市场竞争压力很大。中顺洁柔持续走下坡路，除了受到宏观环境叠加成本上涨的因素外，还有消费者习惯的改变以及市场竞争的日趋加大、逐渐进入到白热化阶段的影响。

《华夏时报》记者就公司业绩情况、应对原料成本大幅上涨的举措、多元化业务发展计划等相关问题致函中顺洁柔，但截至发稿未获回复。

产品提价，净利润再下滑

根据业绩快报，中顺洁柔2022年实现营业收入约85.7亿元，同比下降6.34%；归属于上市公司股东的净利润约3.52亿元，同比下降39.43%；基本每股收益0.27元，同比减少40%。

对此，中顺洁柔表示主要是因为国内部分地区受疫情管控影响，叠加产品提价策略及渠道结构调整，短期内销售受到一定影响。此外，国际原材料、包材及能源价格上涨导致生产成本上升，叠加消费市场疲软不振、市场竞争激烈等原因，毛利率同比有所下降。

根据公司财务数据，从2021年第二季度起，公司已连续六个季度出现单季归母净利润下滑，下滑幅度在30%与65%之间。

中顺洁柔表示，2022年度受原材料价格上涨、市场竞争日益加剧以及消费疲软等因素影响，公司面临巨大压力和挑战。面对严峻形势，为缓解成本压力，公司通过产品提价、优化品类结构、调整渠道结构以及降本增效等有力措施，一定程度上缓和经营压力。

据悉，中顺洁柔在去年整年推出了持续全年的提价策略。从2022年一季度开始采取产品分阶段推进调价，并已对大部分产品均进行了提价。但从业绩表现来看，调价举措对应对原材料价格上涨的作用并不明显，甚至可能对销量、利润带来一定影响。

在公司2022年10月底披露的公司投资者关系活动记录表中，中顺洁柔回复表示，由于公司坚定地执行产品提价策略，短期内销售受到一定影响，是第三季度营收下滑的主要原因之一。然而，中顺洁柔称仍将坚定地执行产品提价策略以提升综合吨售价。

在江瀚看来，调价并非一个好的措施。他向本报记者表示：“毕竟市场竞争这么激烈，而且纸品行业没有太大的不可或缺性，替代产品很多，一旦过度调价的话，市场对其认知就会出现变化，消费者就会选择放弃购买。”

除了市场大环境影响，三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清在接受《华夏时报》记者采访时指出：“中顺洁柔在2021年以来持续走下坡路的主要原因还有公司产品品类有限，存在较为明显的单品依赖，而单品在细分市场份额又极高，已经快要触发天花板了，容易陷入‘不进则退’局面；同时，公司未能成功借助优势单品所建立的品牌和渠道优势发展周边生态产品建立第二增长曲线，增长持续性受到影响。”

亟待加快多元化布局

中顺洁柔面对的压力不止来自业绩变动，2021年以来大批高管的“集体出走”也使得管理层人事震荡。

2021年，中顺洁柔外聘银行业出身的刘鹏出任公司董事长兼总裁。而时任总裁邓冠彪、副总裁岳勇、副总裁叶龙方、负责营销方面的联席总裁戴振吉、监事兼审计部负责人李佑全、董秘兼副总裁周启超以及证券代表曹卉相继离职。其中，邓冠彪为公司创始人邓颖忠长子，彼时刚担任总裁两个月。对此，深交所还向中顺洁柔发出了关注函。

2022年3月、6月、11月，中顺洁柔又有3位拥有丰富行业经验、时任副总裁的刘金锋、邓雯曦、李肇锦相继辞职。

对于市场的质疑，公司方面曾表示：“管理团队的人事变动都是有序在进行。公司已建立现代化的企业治理机制，人员及岗位的变动，不会影响公司治理和生产经营。”但中顺洁柔人事发生巨大变动的这一年正也是中顺洁柔持续走下坡路的时期。

2022年9月，中顺洁柔曾对外披露称，随着销售渠道的不断拓展，目前的产能已经无法满足日益增长的销售需求。此前2月15日，中顺洁柔在投资者互动平台对外披露了首期10万吨生活用纸项目将在2024年初投产的消息，建成后公司产能将达到90多万吨，可以弥补一定的产能缺口。

但值得注意的是，根据相关数据，中顺洁柔的产能在行业内位居全国第四位，前三名按顺序分别为恒安国际、金红叶、维达国际，目前中顺洁柔市占率仅在6%左右，同时，其余三家企业也有在建产能的行动。

对此，江瀚指出：“扩张产能并非赶超竞争对手的关键，核心依旧在于公司能否有长期的市场竞争力和竞争优势，是否能够在一个门槛较低、竞争非常激烈的市场中建立起差异化竞争的护城河。”

为缓解自身所处的困境，中顺洁柔从2021年下半年开始进行渠道整合，形成五大渠道包括非传统销售渠道EC（电商渠道）、RC（新零售渠道）、AFH（商用消费品渠道）、传统销售渠道GT（传统经销商渠道）和KA（大型连锁卖场渠道）的销售模式。2019年，为迎合消费升级趋势，中顺洁柔推出了全新个人护理品牌朵蕾蜜；2021年，中顺洁柔管理层提出产品多元化的战略布局，“洁柔”和“太阳”双品牌并向发展。

但从经营结构来看，维达国际、恒安国际的生活用纸占比分别为82%和47.3%，有较为强劲的第二产业；而中顺洁柔依旧主要依赖生活用纸，营收占比超90%，个人护理品牌朵蕾密提供的营收仅占比不到10%。

对此，江瀚指出，对于中顺洁柔而言，需要尽快发力寻找多元增长曲线，特别是第二条增长曲线的构建非常关键。

责任编辑：徐芸茜主编：公培佳