华工科技2022年业绩表现不错，主力产品的毛利率有所提升

看新闻说社保基金是华工科技的大股东了，于是我就查了一下，确实如此，在其十大股东的第4位和第7位分别是“全国社保基金四零一组合”和“全国社保基金一一四组合”，两位“股东”占比都在1%左右。

(资料图)

华工科技产业股份有限公司（股票简称“华工科技”）脱胎于华中科技大学，是“中国激光第一股”。本着对我们的养老金的关心，今天就来看看华工科技的业绩表现吧。

既然是“中国激光第一股”就来看其“激光加工设备及相关产品”的情况，除了2019年销售额略有下降以外，近三年该产品均有不错的增长，单一产品已经超过30亿元。但是，其占营收比却有所下降，毛利率虽然还较高，但仍然是呈下降趋势的。

在2020年及以前，华工科技的营收增长并不突出，但近两年增长却明显加速，2022年相比2020年有接近翻倍的表现，在现在经济形势下，再综合疫情的影响，这当然是相当优秀的表现了。

华工科技现在占比最大的产品是“光电器件系列”，但其2022年增长有限，增长最快的是“敏感元器件”产品。

相对丰富的产品线，能过滤一些细分行业的波动影响，对上了规模的公司还是很有好处的。

国外市场的占比还是没有突破10%，因为国内市场的增长更快一些，现在讨论在全球的行业地位，可能还早了点。

除了2018年，华工科技的净利润都是增长状态，近两年来，其净利润的增长幅度与营收的增长基本能同步，只是要略低一些。

净利润的增长偏慢，与其近两年毛利率下降有关。具体体现是，2021年下降较猛，而2022年又有所回升。

净资产收益率方面，近两年连续创下了历史新高，虽然2022年11.6%的水平不能算太高，但对一个快速增长的行业或公司来说，要算是不错的表现了。

分产品来看，主要就是第一大产品“光电器件系列”的毛利率偏低，另外的几大产品还是相当赚钱的。

分季度来看，最近两个季度的表现，不管是营收还是净利润，同比增长方面均明显弱于前两个季度，这或许是一个不太好的市场信号。

华工科技在2021年营收大幅增长后，期间费用占比大幅下降至12.7%的水平，抵消掉了部分毛利率下降的影响。但是，2022年期间费用占营收比却有点降不动了，主要原因是研发费用支出较大而且还在增长。

研发费用的构成主要是人工和材料等支出，最大的人工费用增长迅速，远超营收的增长规模。当然，如果这些研发的成果在未来可以带来更大的收益，这些投入是值得的。

华工科技的资产负债布置相对合理，长短期偿债能力均相当强。

主要的流动资产是应收票据及应收账款、货币资金和存货，主要的流动负债是应付票据及应付账款，短期有息负债并不算高。

持续上升的应收及应付类业务款项，是华工科技未来资产质量可能存在风险的重要因素。

这并不是猜测，而是已经发生过的情况。比如其前五大欠款客户占比高达35.9%，这虽然和其客户相对集中有关。但第三名的客户1.41亿元全额计提了坏账准备，可不是一个好现象。

这类科技行业并不太需要拼产能，所以华工科技的固定资产等投入并没有太夸张的增长。基本处于温和增长状态，占总资产的比例总体上也呈下降趋势。

华工科技经营活动的净现金流并不高，基本上也能够满足其固定资产类投资的需求。近两年，他们在净投资和净融资方面的金额均不小。一个有趣的现象在角路里，我们发现了，那就他们在“其他非流动资产”中放了20多亿元的定期存款，这是什么操作呢？

华工科技近两年发展不错，在行业内的国内影响力有所增强，国际影响力还需要努力。

声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！